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美國減稅提升消費預期 紡織服裝出口將受益於訂單回升

發佈於:2017-12-26 04:17:59 - 查看:6200次

12月2日aaaaa,美國共和黨稅法改革法案在參議院獲得通過aaaaa。這項稅收改革法案是美國稅法30多年來最大的調整aaaaa。本報告主要描述了美國稅制改革對中國紡織服裝出口業的影響aaaa。 TR 美國減稅將提振美國經濟預期aaaaa,而紡織業的出口出口訂單aaaa,如人民幣貶值aaa,將帶來匯兌收益和損失收入:(1)推動美國經濟和消費aaa,增加對美國紡織品的需求和服裝進口aaaaa,間接增加中國紡織品製造業出口企業的訂單aaa。 aaaaa。 (2)短期內美元可能走強aaa,帶來紡織企業匯兌損益的收入aaaa。美國稅法改革法案的通過將刺激經濟aaa,並將推動國內消費市場的增長aaaaa,這將有助於中國的紡織服裝出口企業獲得訂單aaaaa。與此同時aaaaa,稅制改革將在短期內促進國際資本回歸美國aaaa,並在短期內支撐美元走強aaaa,從而使人民幣在短期內貶值aaaa。在當地貨幣貶值的情況下aaaaa,以美元結算的訂單將給紡織品和服裝出口公司帶來匯兌損益aaaa,從而帶來額外的利潤aaaa。 TR 紡織品和服裝出口逐步穩定aaaaa,對美出口比例保持穩定:2014年以後aaa,隨着中國勞動力成本的逐步上升aaaa,紡織服裝業轉移到勞動力成本較低的東南亞國家aaaa,中國紡織服裝出口額呈下降趨勢aaaa。 2016年以後aaa,紡織品和服裝出口逐步穩定aaa,增長率恢復到0%左右aaa。 2017年1月至10月aaaa,紡織品出口同比增長2.59%aaa,服裝出口下降2.30%aaaaa。從出口國的角度來看aaaa,出口到美國的紡織品和服裝的數量約佔總量的16.6%aaa,這個比例相對較大aaa。根據國家特定的出口數據aaaaa,2017年1月至8月aaa,對美國的紡織品出口量同比增長4.65%aaaa,對美國的服裝出口額下降2.74%aaaaa。 TR 強調出口渠道公司可能會受益:短期內人民幣兌美元貶值將使出口更多的紡織服裝企業受益aaa。從報告的收入結構來看aaaaa,魯泰Aaaaaa,孚日和聯發的收入中有一半以上來自香港aaaa,澳門和臺灣aaaa。而在海外aaa,華孚時尚和百隆東方也有超過30%的收入來自海外渠道aaaaa。 TR人民幣貶值帶來的出口競爭力的提高aaaaa,將有利於大力發展海外渠道的上市公司aaaa。 TR 投資建議:人民幣貶值直接惠及公司的出口份額比較大aaaaa,建議關注魯泰Aaaaa,百隆東方aaaa,華孚時裝aaaa,孚日股份aaaa,聯發股份aaaa。由於貶值帶來的行業機會是由於出口量的增加aaa,我們認爲歷史訂單穩定aaaa,毛利率穩定的龍頭企業可以更好地把握貶值帶來的競爭力提升機會aaa,加上未來的訂單aaaa。量更樂觀aaa,推薦魯泰Aaaaa,華孚時裝aaa,百隆東方aaaa。 TR 風險提示:從長遠來看aaaaa,紡織製造業有轉移到東南亞的風險;東南亞等其他紡織品出口國的貨幣對國內出口業務的影響大於人民幣兌美元的貶值;行業終端繼續低迷aaaa,服裝銷售不及市場aaaaa。預期aaaaa。

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資料來源:紡織內部參考